Or : la demande mondiale reste stable au T2 2026 malgré le recul des prix, portée par les banques centrales
Le marché de l’or a fait preuve de résilience. D’après le rapport publié par le Conseil mondial de l’or, la demande globale s’est stabilisée au deuxième trimestre 2026, malgré une correction des prix après les sommets atteints en début d’année. Au total, la demande mondiale d’or a atteint 1269 tonnes entre avril et juin, un niveau équivalent à celui du T2 2025. Ce maintien s’explique par le repli des cours qui a relancé certains segments d’achat après la flambée de début d’année.
Sur l’ensemble du premier semestre, la demande cumulée ressort à 2522 tonnes, en hausse de 2% sur un an, pour une valeur estimée à 380 milliards de dollars. L’investissement via les ETF adossés à l’or, les lingots et les pièces a reculé à 262 tonnes sur le trimestre, perdant le dynamisme du début d’année. Les ETF ont enregistré des sorties nettes de 45 tonnes. Malgré cela, le solde reste positif sur six mois avec 18 tonnes d’entrées nettes. La demande de lingots et de pièces a mieux résisté. Elle n’a baissé que de 3% en glissement annuel au T2.
Sur le semestre, elle grimpe même de 21% par rapport à 2025, portée par un très bon premier trimestre. Le marché OTC a continué de bien performer, tiré par l’Asie. La demande y a atteint 327 tonnes au T2, portant le total semestriel à 571 tonnes. Côté banques centrales, la tendance s’est même accélérée. Les institutions ont ajouté 289 tonnes nettes à leurs réserves au T2, soit +62% par rapport à l’an dernier. Un regain d’achats qui confirme l’appétit des banques centrales pour le métal jaune. Selon une enquête du Conseil mondial de l’or, 45% des banques centrales interrogées prévoient d’augmenter leurs réserves au cours des 12 prochains mois. À l’inverse, le bijou continue de souffrir.
La demande a chuté de 17% au T2, les consommateurs se tournant vers des pièces plus légères et moins chères. Mais grâce à la hausse des cours, la valeur du marché du bijou a progressé de 22% sur un an au premier semestre, à 86 milliards de dollars. L’offre globale est restée stable à 1269 tonnes au T2. La production minière a augmenté de 2% à 966 tonnes grâce à de nouveaux projets au Canada et au Chili. Le recyclage a en revanche reculé de 6%, même avec des prix encore élevés. Pour Louise Street, analyste en chef des marchés au Conseil mondial de l’or, "le recul des prix au T2 intervient après des records en début d’année, mais la demande reste soutenue par des fondamentaux solides qui confirment le rôle de l’or comme outil de diversification et valeur refuge".
Elle prévoit que l’investissement continuera de porter la croissance de la demande au second semestre, avec un soutien des banques centrales, "mais à un rythme plus modéré que ces dernières années".
